和黃見一年新高 市場憧憬拆屈臣氏

好孩子

和黃（00013）今早再創52周新高，一度大升2.5%至90.15元。<華爾街日報>引述一名資深投資銀行家預料，繼長和系將分拆部分北京地產以人民幣地產投資信託基金（REIT）的方式上市後，和黃也可能把零售業務屈臣氏分拆上市。 屈臣氏是和黃最賺錢的部分之一，投資銀行家Philippe Espinasse在該報撰文指，最大化和黃價值的絕佳方法就是把屈臣氏分拆上市，屈臣氏在亞洲上市之後，會令集團的投資組合更有利可圖，同時投資者也可以直接投資這個迅速發展，品牌認知度高的零售業務。 屈臣氏在10個亞洲國家經營，有1900家門市和1200個藥品櫃檯，僅在內地就有550家門市，在亞洲和歐洲均已發展成為集保健、食品、美容、藥品、消費電子等於一身的零售巨頭。 他指，雖然和黃的零售部分貢獻了集團近一半的營業額，但息稅前利潤（EBIT）最低，只有約5%，對比港口業務的34%及地產的50%，就算與其他零售商相比也算低，當中，歐洲貨幣匯率變化是其中一個負面因素。
不過這位銀行家看好屈臣氏的前景，指就算以大幅折讓價發行，把屈臣氏從其他零售業務分拆出來也能多重獲利。