交銀把脈 恒指年內看28000

好孩子

新年伊始，港股強勢，上周連升四日，現處24283點。交銀國際龍騰核心增長基金經理馮時煖預計，在「新經濟」、「新資金」推動下，今年港股將先升後緩，年內高見28000點。
現時美國經濟轉暖，企業盈利提升，令市場憂慮會有資金「回流」至美國市場。馮時煖認為，港股現時市盈率（PE）僅14倍，估值吸引，回吐壓力不大；放眼亞太地區，不少新興市場已進入加息周期，惟香港因聯滙之故，息率低企，市場流動性仍充裕，可支持恒指表現。
不過，他亦提醒，若美國貨幣政策轉向，本港股市或再陷波動，「雖然下半年美國未必加息，但預計聯儲局口風會開始改變。」
內地維「穩」 不提M2目標明智
中國經濟政策方面，馮時煖認為，中央會以「穩」字當先。他指，央行至今不提具體M2目標，反而以實際情況來進行調整，是有意避免市場波動。「如果定得過高，可能引起市場炒作；過低又可能對經濟不利……」
香港新股市場去年再度問鼎全球「集資王」，而今年又有宏橋鋁業、上海醫藥等多隻重磅新股蓄勢待發，令投資者躍躍欲試。馮時煖亦看好新股表現，指上半年氣氛良好，若新股質素好，投資者「進取少少也無妨」。以他看好的醫藥行業為例，「本地醫藥股估值已較A股低，如果公司發展前景好，20倍至30倍PE都會考慮。」
至於近期企業趁旺配股「抽水」，馮時煖認為，是次集資潮尚屬「健康」，內地進入「十二五」階段，不少企業都準備「大幹一場」，集資用作企業成長，並無不妥。
醫療電訊設備股 看好跑出
馮時煖今年將續圍繞「七大新興產業」揀股。他認為，醫療及電訊設備兩大行業將跑出。醫療方面，他看好有研發能力、銷售網絡以及具融資能力的藥物公司。他說，內地醫改深入，內地人均醫療消費有待提高，政府又大手筆投入，都將成為行業催化劑。
他又相信三網融合、農村電網改造、4G將續為電訊行業起飛提供動力，「農村電網改造，光是對發射塔的需求就很大，相關公司值得投資者留意。」此外，他還續看好環保汽車、新能源兩大行業。