和黃棄港投星 圖一箭雙鵰

好孩子

和黃（00013）今次捨近圖遠，取道新加坡分拆碼頭業務，並且選擇以商業信託基金形式上市。市場人士認為，公司是希望一箭雙鵰，既希望大舉減持有關業務套現減債，但又要保有業務的控制權。 和黃於通告指出，是次分拆後，只會持有新公司25%的基金單位，意味將沽出逾75%權益，以市場估計該業務可能值700億至800億元，可套現500至600億元。 有歐資分析員估計，和黃現時的負債比率達到50%，雖然不算高，但亦要未雨綢繆，為日後息口可能突然急升的風險作準備，假若今次集資可套現近500億元，則可將和黃的負債比率大幅壓低至約33%，資金運用上便充裕得多，亦有更大彈性作大收購。 不過，若以正常的分拆做法，減持如此大的權益，和黃便會失去有關業務的控制權，但若以商業信託基金的形式上市，好像香港的房地產信託基金（REITs）一樣，便可以既保有管理權，又可以套取大筆資金，有一石二鳥之效。 據悉，和黃亦曾向香港證監會了解，能否以商業信託形式在港上市，但由於涉及修例，結果和黃要另闢蹊徑．
證券界估計，和黃今次分拆之後，仍會陸續有動作，之前便傳出分拆零售業務。