雙幣抽新股 業界4大關注

好孩子

香港中資證券協會及中信證券等將於本周四（27日），首次就人民幣新股舉行研討會，主要探討操作問題；眼下業界對「小池子抽新股」有4大關注（見表）。
港元認購 人民幣找數
針對人民幣易乾塘，有關方面提出變相以「雙幣」發新股，即以港元作認購、人民幣付款。
為方便說明，市場舉列去年「凍資王」四環醫藥（00460）為例，凍資2,790億港元；但實際集資額僅63.36億港元。若將來一隻人幣新股招股同樣「墟冚」，假如其籌資額又跟上述凍資王相若；如此一來，人幣只用作支付新股認購部分，意味以人民幣找數只需動用近64億元、即認購部分。至於超額的2,726億元餘款則沿用港元退款。
中央證券 表態不可行
然而，雄霸新股招股的中央證券登記率先表態不可行，無論技術運作、電腦系統皆「兩不通」。中央證券登記董事總經理鍾絳虹指，現時投資者認購新股透過4大渠道進行，包括以實物白表和電子白表（eIPO）入飛；循券商或銀行進行；也以港交所旗下的中央結算系統（CCASS）入票。而在分股及計算退款的過程中，4大途徑的股民需作一視同仁處理。
作為新股發行人、收票及收款銀行等收了散戶的人幣，倘該股供不應求；構思中的「小池子」望超購部分以港元而非人幣支付。但負責計算退款安排，卻是另一中介人，就是包辦這新股的股份登記處、比如去年以集資額計，佔新股招股96%的中央證券。然而，收款銀行角色只能等到中央證券計妥退款後，按保薦人指示進行過數。
難知入飛渠道 易出錯
鍾絳虹闡釋由於事前難以掌握這新股超額倍數，須滙集4大認購渠道後，方能確認超購倍數；惜礙於股份登記處分股時，無法知藉不同入飛渠道申請人，究竟是支付人幣或港元，若日後採「雙幣混帳」，有機會導致計算退款程式出錯。