券商:華創牽麒麟拓非酒類業務 影響微

好孩子

華創（00291）昨日公布與日本麒麟控股成立合營公司，於大中華區生產及分銷非酒精飲料。高盛和摩通均認為此舉短期內對華創的盈利影響不大，兩行維持對華創的中性評級和短期的盈利預期。 合營計劃公布後的第一個交易日，華創現報31.25元，升1.8%。 高盛指，建立合營企業之後，華創可得益於麒麟的品牌和在管理已有產品方面的研發能力，對華創非酒精飲料發展是戰略性的一步，但在生產和營銷方面的直接幫助則不大，因為麒麟主打東部地區，而華創的「怡寶」純淨水主要市場在廣東。 此外，由於麒麟在內地的業務還沒開始盈利，高盛認為開始幾年或會攤薄華創的利潤。 摩通則認為內地的飲料產業競爭非常大，本地和跨國企業都在爭取市場份額，定價能力低，廣告和促銷費用高。華創和麒麟的合營企業要想突破，得在廣告和促銷方面作巨額開支。報告指，要得到不錯的市場份額需要一定時間，且具挑戰性。摩通維持34元的目標價。