長實人幣REIT 最快周五審批 暫定4月登場 業界摩拳擦掌迎IPO

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全城聚焦的頭炮人民幣新股，有望踏出一大步，消息指證監會最快擬於本周五（2月25日）審批長實（00001）分拆房地產信託基金（REIT）。有指即使其順利過關，有關方面不急於打鐵趁熱出台，反而採謀定而後動、靜待系統測試暢順，暫定於4月初才登場。
企業客私銀開戶 突破兌換上限
惟其如此，業界也不敢怠慢，兵分三路為人幣新股作好準備，首先，富戶已爭相在私人銀行開設公司戶口，求突破每天兌滙兩萬元的上限。其次，以退休金為首等傳統基金作「大搜查」，審視旗下產品可否涉足未能自由兌換的「人仔」股票；至於經紀行則密密儲、自備私人「資金池」，日換逾百萬人幣。
瑞士五大私銀之一，全球掌管逾860億瑞士法郎（折合逾6,900億港元）的瑞士盈豐銀行，其亞太區執行主席趙宗彥表示，該行於今年初正式獲金管局批准，可替公司客戶提供人幣帳戶，吸引個人客專程在港、又或英屬處女島等地開設公司，以便開戶，動輒兌換逾3,000萬或以上的人幣，用作投資人幣債券及基金，以為快將出台的人幣股票作好準備。
瑞士盈豐銀行開戶的最低入場門檻是100萬美元（或780萬港元），趙宗彥續說，上述企業貴客，較多先做一個月人幣定期，雖只享約0.4厘息；惟好處是較靈活，方便往後有新產品如「人仔IPO」，可調動彈藥。
經紀早備戰 自製小資金池
至於券商方面，香港證券學會主席暨華誠證券主席李細燕坦言，由於客戶對人幣股票深表興趣，該行自去年底已有備而戰，開始兌換「人仔」，迄今約有1,000萬元；要是監管機構正式放行，股票行可利用「小池子」供孖展客抽新股用，就大派用場。
李細燕續說，春節前後，市面對人幣需求甚殷，該行向中銀香港（02388）兌換「幾球人仔」（約300萬元以上），需起碼等一天至兩天，銀行才有足夠頭寸。
禁借人幣孖展 業界盼釐清
然而，另一華資經紀行代表的證券商協會主席蔡思聰直言，除了「人仔」渴市令銀行對拆借人幣股票錢態度審慎外，另一原因也許跟目前的政策有關，現時嚴禁銀行向個人借出人民幣貸款，亦不允企業貸款再作拆借之用有關。
僑豐金融行政總裁許照中也不諱言，客戶對人幣新股有興趣，券商已全方位做好準備；但目下受制於人幣流通量有限，令申請信貸額度不易。
再者，財經事務及庫務局副局長梁鳳儀在兔年開市日，跟傳媒會面時明言，銀行與證券商皆不可以提供人民幣孖展，蔡思聰續指，這似乎跟市傳證監會擬放寬自備人幣的經紀行可參與融資借貸相悖，望有關方面作釐清。

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由於市傳長實（00001）首隻人民幣計價的房地產信託基金（REIT），初步不打算網羅基礎投資者，反而集中火力鎖定私人銀行的大客、以及基金等機構大戶，相信退休金等傳統基金，為承銷團的主力瞄準目標。
港股基金 限投資港元股票
然而，涉資逾1,261億元的強積金（MPF）股票基金，能否在首隻人幣IPO分羹，仍存灰色地帶，有待法規釐清；關卡在於不少港股強積金，受10年前成立時的信託契約所限，嚴限僅能投資以港元為主的股票。
同樣專攻環球股票等退休金，則動輒受上市交易地所限，比方︰只能揀香港以外的海外股票等；如今卻湧現嶄新工具，能否「破戒」涉足其中，或需事先取得監管機構批准。
綜合市場消息，一眾以港股為主的退休金、以及強積金的投資經理，開始早作部署，審視能否涉獵人幣股票；倘受基金契約所掣肘，需先改例、甚至向監管機構申請豁免。
積金局發言人回應指，礙於本港尚未落實發行人民幣計價股票的詳情，局方難以知悉日後的發展和運作；但一般情況，港股基金可投資在港交所（00388）的上市股票。
解禁有先例 准涉足領匯REIT
事實上，監管機構額外亮綠燈有先例可援，正如過往嚴禁強積金投資REITs等「另類」產品；可是2005年當「半官股」、領匯（00823）上市，局方開先河作解禁，放寬打穩陣波的強積金，涉足在房產基金內。