昨晚議息後，市場有什麼看法呢? 20050701

雷文

轉載自路透社報導 30/06/2005

路透芝加哥6月30日電---路透調查周四顯示,絕大多數華爾街頂尖經濟分析師預期,美國聯邦儲備理事會(FED)將在8月的下次利率會議上再次升息。.

  FED連續第九次調升聯邦基金利率25個基點至3.25%後,路透對初級市場交易商進行了調查。

  分析師認為,FED在會後聲明中明確表示將繼續升息。

  聲明內容中具有前瞻性的部分--政策依然寬松,能夠以"慎重有序"的步伐移除的評估,與近期的聲明內容相同。

  "我的判斷是FED與一個月前一樣,並沒有更接近升息止步之時,"雷曼兄弟首席美國經濟分析師哈里斯稱。

  受訪的22家初級市場交易商中有21家預期,FED將在8月9日會議上升息25個基點至3.5%,有一家指需根據未來的數據來判斷FED是否會暫停。

  14家受訪者稱,預期FED在9月會議上將繼續升息25個基點,另有五家指不會升息,其他人則持觀望態度。

  摩根士丹利首席美國分析師伯納稱,"今年餘下的四次會議中,FED會跳過其中一次不升息,但對我來說,哪一次無關緊要."

  利率期貨市場當前反映8月將升息,9月升息的機率升高至75%,聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明公布前為約56%。

  初級市場交易商對年底時聯邦基金利率水準的預估值中值為4.00%.短期利率期貨市場反映的年底利率水準升至3.8%。

  分析師表示,7月8日將公布的6月非農業就業報告將是塑造FED貨幣政策的下一個關鍵因素。

  "6月報告當然會比前一個月好,"Countrywide金融集團首席分析師格林表示。

  格林並不預期FED將在9月升息,但表示就業報告如果強勁,將增加升息的機率。

  在就業報告之後,FED主席格林斯潘將於7月20日在國會就美國經濟發表半年一度的證詞。


另路透華盛頓6月30日電---美國聯邦儲備理事會(FED)周四決定升息25個基點,此次升息為連續第九次升息,並且FED沒有暗示長達一年之久的升息周期接近尾聲。

  美國聯邦公開市場委員會(FOMC)投票一致同意調升利率至3.25%,市場之前已廣泛預期FOMC將在此次會議上升息。

  此次調升後,利率已達到自2001年9月中旬以來的最高水準.但長期公債收益率(殖利率)仍維持于一年前升息周期開始時的水準下方,這顯然令決策者感到頭疼。

  正如早在5月3日的會後聲明中所表示的,FED此次再度表示將繼續以"慎重有序"的步伐移除刺激舉措,這意味著FED將繼續以每次25個基點的較小步伐升息。

  雖然近期出現了一些經濟疲弱的跡象,部分由于能源價格高企所致,但FED看來暫時仍有可能繼續調升利率。


      **關于通膨的警告**

  FOMC聲明指出,"通膨壓力仍見上升",但長期通膨預期似乎溫和。

  "雖然能源價格已進一步上漲,但經濟擴張仍然堅穩,且就業市場形勢持續逐步好轉."FED在聲明中表示。

  股市在FED公布利率決議後下跌,投資者認為利率料將繼續上升,將令公司獲利受壓.道瓊工業指數下跌99.51點或0.96%,收報10,274.97。

  公債價格上漲,盡管較高的利率通常會打壓公債價格.因投資者的關注焦點似乎在于FED確認通膨預期處于低位。

  指標10年期公債的價格上漲17/32,收益率為3.92%,低于周三的3.99%.30年期公債漲1-7/32,收益率從4.27%降至4.19%。

  分析師對于FED計劃繼續升息感到失望."市場期望能夠看到本輪升息循環接近尾聲的跡象,但FED聲明沒有發出這方面的信號."State Street Global Markets的首席市場分析師Bill Strazzullo表示."似乎還要至少再升息幾次,每次25個基點."

  這次聲明中的許多措辭與5月3日聲明一樣."由於潛在通膨水平預計得到抑制,FOMC相信能夠以慎重有序的步伐取消寬松的貨幣政策."FED在聲明中重申。


      **仍有許多方面令人擔憂**

  FED表示,實現經濟可持續成長和物價穩定目標所面臨的上檔和下檔風險保持大體平衡。

  自從2001年出現短暫衰退以來,美國經濟一直穩步成長,但能源成本長期居高不下給經濟帶來威脅.油價周一觸及每桶60.95美元的錄高位,但周四降至57美元左右。

  並不是所有近期公布的經濟數據都很強勁。

  FED正受到長期利率維持低位的"難解之謎"的困擾.在短期利率不斷調升之際,長期利率卻一直維持在低位。

  這使抵押貸款利率等許多借貸成本維持在驚人的低位,並助推全美許多地區的房價升至高位,令部分人擔憂可能產生危險的地產泡沫,但FED主席格林斯潘認為這僅僅是"微小的泡沫"

  FED對升息周期何時停止的時間一直態度模糊,FED希望將利率調至他們認為的"中性"水準,在此水準上,利率既不會令經濟成長放緩,亦不會刺激通膨。

  分析師認為上述的中性水準應該在3-5%之間的某處。

  格林斯潘將于7月20日在美國眾議院金融服務委員會進行經濟方面的證詞演講,這是FED對未來前景作出暗示的絕佳機會。

資料來源 : 路透社新聞

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