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大宗商品周四全綫暴跌，CRB商品指數創兩年多以來最大跌幅，拖累環球股市下挫。今年一直因地緣危機支持而逐步攀升的油價，跌勢之急甚於近日焦點的白銀，上演一幕石油版的「閃電跌市」（flash crash），令不少人感到疑惑。 牛市逾兩年 基金調整策略 對於這次商品急瀉，市場普遍共識是大拆倉所致。有交易員以「可怕」來形容周四跌市，亦有分析師暗諷對冲基金大舉沽貨套現，就好像受了驚嚇，紛紛奪門而逃，有如傳染病一樣。 不過，隨着商品進入牛市兩年多時間，其實不少基金及機構投資者，近期已經相繼重新審視資產組合，諸如白銀、棉花等升勢甚急的大宗商品，很大機會被大幅減持，以先行套利離場，消除相關風險。 大戶傳減持 巧遇孖展狂加 近月以拋物綫式急升急跌的白銀，被認定是這輪商品拆倉潮的導火綫，激起炒家對商品升得太多太快、開始脫離基本條件的擔憂，最終釀成今次火燒連環船的慘劇。 只是事有湊巧，白銀暴跌之始，卻先後傳出索羅斯（George Soros）旗下基金沽出大部分的白銀及黃金持貨，以及全球首富史林姆（Carlos Slim）大手沽售未來兩三年到期的白銀期權。 陰謀論者自然認為，這是大鱷們的悉心部署，趁着芝加哥商品交易所（CME）狂加期銀合約保證金（俗稱孖展）8成的難得機會，放風沽貨，以進一步加劇跌勢，贏個盤滿缽滿，更將實力較弱的同行殺個人仰馬翻。 當然商品的骨牌式下跌，更有賴電腦程式沽盤的助拳。現今大戶喜用電腦程式，一來加快交易速度，二來更能緊貼市況變化，無奈水能載舟，亦能覆舟，一旦價格以崩潰形式暴跌，反令大量程式盤自動執行，結果觸發拋售潮，導致跌勢無止境加劇。 或者，今次「商品大屠殺」教曉了我們兩件事：第一，大跌市的跌勢，永遠較我們想像中更急更狠；第二亦是更重要的，大跌市從來不需要強而有力的理由，甚至可以是一堆無關痛癢的原因加起來也行。 | 
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發表於 2011-5-7 22:55:56
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大鱷們的悉心部署
