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美國聯邦儲備局的次輪量化寬鬆政策（QE2）下月如期結束，後QE2時期的市場走向深受投資者關注。路透社本周進行調查，大部分分析師及基金經理均認為，失去儲局的強大熱錢供應，無論股市、債市或商品，下季表現都難以樂觀，惟美元可望在供應減少下回勇。 缺乏熱錢 市場波動料加劇 調查結果顯示，大多受訪者預期來季股市、債價、黃金及原油都會下跌，又以債價最被看淡。64位受訪者當中，多達40位預期美國10年期國債孳息會上升，即債價受壓；看好債券表現的只有7位。 市場早已開始醞釀QE2結束後的憂慮，加上歐洲債務危機陰霾、中國增長放緩及美國就業市場不濟等因素夾擊下，股市及商品近期明顯受壓。受訪者普遍預期，QE2結束後，多個市場的投資情緒將大受打擊。 Glenmede投資策略部門總監Jason Pride表示：「QE2所造成的心理效應，較行動本身更為重要，因QE2代表儲局願意作市場的最後支持者。」在流動性減少下，投資者的風險胃納亦會下降，故分析預期市場的波動幅度將明顯增加。 QE3機會微 美滙可望回勇 不過，儲局停止印鈔卻令受訪者看好美元，6成看好美元兌歐元會走強，持相反意見者僅兩成。由於預期美滙重拾升勢，過半受訪者認為原油和黃金都會下跌。至於同為QE2受惠者的股市，近半受訪者預期代表美國的標普500指數，以及代表新興市場的MSCI新興市場股票指數都會下跌。 雖然預期金融市場表現轉弱，大部分受訪者都有信心，美國經濟能夠維持復甦軌道，容許儲局如期於下月縮減刺激措施。59位受訪者的預測中位數顯示，儲局加推QE3的機會只有10%。 | 
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發表於 2011-5-21 10:47:20
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