每日市況

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九倉不排除會再集資

九倉（00004）主席吳光正在股東會上表示，集團今年三月底完成供股後，負債比率由去年底19%下降至17%，全年目標期望控制在25%至30%。他又表示，未來集團將會視乎投資項目，若有好的項目投資，需要資金，不排除會於今年有再融資計劃，或會考慮發行點心債（離岸人民幣債券）。 會上，有小股東指集團早前在內地購入多幅地皮，需要大量資金發展，希望管理層重新審視發展策略。 吳光正回應指，早於年報上表明，期望在5年內，將內地業務比例，由目前的33%，增加至50%，他又說，政策具一定透明度，期望股東明白。他又指，集團首五月的內房銷售約50億元人民幣，表現尚算理想，惟內地樓市仍受到調控措施影響，銷售量漸減，對今年在內地的售樓目標維持在140億元人民幣。 集團未來將會集中投資長江下游一帶地區，包括上海、杭州、浙江、無錫等地。吳光正期望，會德豐（00020）今年內能完成注入內房項目，但需要等待董事會決定。 至於派息方面，吳光正稱，需視乎盈利及債務水平，但由於房地產項目投資金額龐大，集團的財務安排亦一向較為保守。

此外，本周四港府拍賣西半山波老道豪宅地皮，對於九倉會否競投，吳光正表示留待當天決定。另外，被問及連卡佛會否上市，他則表示，已交由女兒打理，上市與否由她決定。

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港股假後仍弱 恒指半日跌165點

內地股市雖然倒升，惟港股仍然疲弱，恒指低開187點後，一度跌逾200點，其後略為回順，中午收報22784點，跌165點。在擔心經濟復甦步伐下，航運及港口股普遍下跌2%。 半日國指收報12655點，跌94點。半日成交額為334.73億元。 正式染藍的友邦（01299）及恒安（01044）股價個別發展。上交易日尾市急升的友邦回吐1.96%，中午收報27.5元；恒安則先跌後回穩，逆市升0.43%，中午收報69.95元。另外，被剔走的富士康（02038）跌逾3%，中午收報3.86元。 市場憂慮全球經濟復甦步伐，航運股下跌。其中，東方海外（00316）跌2.5%，中午收報58.55元；中海發展（01138）跌2.16%，中午收報7.53元；中海集運（02866）跌2.08%，中午收報2.82元。另外，港口股亦受壓，中遠太平洋（01199）跌2.69%，中午收報14.46元；招商局（00144）跌2.07%，收報30.7元。 周四拍地預期佳績 地產股不為所動 市場憧憬半山波老道豪宅用地於本周四拍賣將以高價成交，二手豪宅業主非常心紅，惟地產股未見反應，普遍偏軟，長實（0001）跌0.17%；恒地（00012）跌0.4%；新地（00016）跌0.6%；新世界發展（00017）跌1.25%。 瑞信降匯豐渣打評級 瑞信表示，滙豐（00005）在策略日訂下的股本回報率及削減成本目標，可能僅能達到目標範圍的最低水平，將其評級由「優於大市」降至「中性」，目標價由95元調低至89.04元；另外，又指亞太區通脹困擾渣打（02888），將其目標價削至191元。滙豐跌0.81%，再度跌穿80元，中午收報79.75元；渣打跌0.3%，中午收報201.2元。其他銀行股則個別發展，恒生（00011）無升跌；東亞（00023）升0.3%。 為遏抑內地煤價，國家發改委打算減免煤炭進口增值稅，以增加煤炭進口供應，煤炭股普遍下跌。中國神華（01088）宣布，早前屬下兩家煤礦違規提前進行井筒施工，現已停止相關施工，受消息影響該股跌3.07%，中午收報34.7元，為表現最差藍籌。其他煤炭股方面，兗煤（01171）跌0.66%，中午收報29.9元；中煤能源（01898）則逆市升近1%，中午收報10.12元。 個股方面，四海國際（00120）發盈喜，料全年轉虧為盈，受消息刺激，該股升21.43%，中午收報0.085元。 超大再澄清 惟股價續急跌 超大現代（00682）進一步澄清雜誌報道，指誇大數及質疑其生產基地規模等指控是虛假及不真實的，並將取法律行動，惟股價未見起色，跌15.19%，中午收報2.96元。

消息指，近日不斷增加佐丹奴（00709）股權的周大福至今仍未與佐丹奴有接觸。多日造好的佐丹奴出現回吐，跌3.68%，收報7.07元。

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不加息 好事多磨
內地在端午節不加息，利淡消息未能實現，拖拖拉拉，反而不利港股。恒指今日跌81點，收報22868，成交額655億元。本月中、美政策始終是焦點所在，最近全球PMI有所回落，顯示經濟有放緩迹象，有指聯儲局或會推出QE3刺激經濟，但亦有分析認為，這是日本大地震的後遺症，過了第二季應該有所改善，故QE3未必會推行。
而內地銀監最近就放寬小企業貸款，似已意識到今年經濟或有大幅放緩壓力，中小企可能遇冷風。這樣又可能倒過來，令緊縮的貨幣政策有所放鬆。政策前景需層層解開，港股前景才會明朗化，而在未明朗化前，250天綫（近22600）確是不宜有失。

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重磅股輪流發功 A股倒升收市

內地股市在端午節假後首日交易日雖略為低開，惟走勢迅速逆轉，午後更升幅擴大。資源重磅股銳不可當，連帶早段較弱的煤電股亦跌幅收窄，有利大市氣氛好轉。 上證綜合指數收市報2744點，升16點，或0.6%。深證成分指數收市報11741點，升98點，或0.85%。兩市全日成交額錄得1,340.3億元（人民幣，下同）。 傳擴限購令範圍 地產股照升 內地傳媒報道，國務院已開始考慮將目前涉及105個城市的房屋限購令進一步擴展到三、四綫城市，以抑制投機性需求。不過，地產股隨大市造好，萬科（深：000002）升0.26%。 歐洲新型腸病毒蔓延 醫藥股俏 在歐洲蔓延的腸出血性大腸桿菌疫情進一步蔓延，受消息影響，醫藥股大漲，魯抗醫藥（滬：600789）漲停；廣州藥業（滬：600332）升逾3%。 國際航空運輸協會（IATA）昨再下調全球航空業今年盈測至40億美元。不過航空股受惠油價回落，普遍向好，國航（滬：601111）升0.42%。 石化雙雄走高 水泥股逆市挫 發改委批准中石油（滬：601857）及中石化（滬：600028）着手大規模建設現有石油儲備庫，涉及天津、浙江及上海等多個基地。石化雙雄同升逾1%。 水泥股逆市下挫，海螺水泥（滬：600585）跌2.63%；冀東水泥（深：000401）更跌逾5%。有券商認為，受基建需求減少及限電影響，水泥銷量料環比下降。 內蒙古稀土上游企業進行整合，稀土概念股炒高，包鋼稀土（滬：600111）大漲逾7%。 內地加強煤價監管，煤炭股早段受壓後，午後急反撲，兗煤（滬：600188）倒升0.44%。不過，神華（滬：601088）兩煤礦遭叫停，股價仍要跌0.84%。 加息敏感期 銀行股個別發展 市場估計今周仍為加息敏感期，銀行股個別發展，工行（滬：601398）升0.45%；農行（滬：601288）跌0.71%。 內地傳媒報道，對於近日傳出美銀或再次減持建行（滬：601939）H股消息，建行相關人士回應指這只是市場傳聞，雙方合作仍繼續。建行全日無起跌。 傳光大銀行（滬：601818）最快7月於H股市場上市，股價微升。

個股方面，南車（滬：601766）發盈喜，股價升逾3%。大唐發電（滬：601991）通過發行30億元公司債，股價升近1%。

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德工廠定單回升 歐股收市揚

雖然歐洲債務問題仍未見到圓滿解決迹象，但德國4月工廠定單回升，顯示歐洲最大經濟體未有受歐債危機拖累，歐洲三大股市報升。

英國富時100指數收報5864點，升1點，升幅0.03%；法國CAC40指數收報3871點，升8點，升幅0.22%；德國DAX指數收報7103點，升18點，升幅0.26%。

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美滙1個月低 道指午市彈

美股連跌多天後，昨天明顯反彈，主要受到短綫趁低吸納盤支持。道指午市曾升83點，美元則受中國官員言論拖累，再跌至1個月新低。

本港今晨1時45分（收市前2小時15分），道指報12154點，升64點；納指最多升17點至2720；標普500指數則高見1295，最多升9點。

內地警告 過度持美元風險

技術走勢而言，標指周一跌穿4月低位1295，下個重要支持位為1250至1260區間，即3月低位及200天移動平均綫所在。RBC Capital Markets技術策略員Robert Sluymer預期，未來數周的美股表現，將愈來愈受技術因素左右。

美滙指數跌至1個月新低，昨低見73.53，主因有中國官員稱美元會繼續疲弱，且警告過度持有美元的風險。法國農業信貸銀行（Credit Agricole）外滙策略員Adam Myers指出，中國持有美國債券的數量一直增加，雖有減持風險，卻非構成威脅。

歐元逼1.47 OPEC會前油價軟

美元走弱，刺激歐元升至1個月新高的1.4692美元，若突破5月跌浪的76.4%反彈阻力位1.4711美元，將挑戰5月初高位1.494美元。

油組（OPEC）今天開會前夕，油價偏軟，紐約期油未能重上100美元關口，昨低見97.74美元。業界顧問組織「石油政策情報」（Petroleum Policy InTELligence）指出，由於亞洲的需求增加，以及美國煉油廠的需求，促使沙特阿拉伯的產量明顯增多，本月料會續增產20萬至30萬桶，將令每天產量自2008年中以來再次突破900萬桶。

美國政府能源信息局（EIA）指，上月油組成員國已將日產量，由2,896萬桶上升至2,918萬桶。

會前市場傳出多個增產傳言，有消息指油組委員會將建議每日增產原油100萬至150萬桶，而有熟悉沙特石油策略的人士指，沙特政府已決定，國家將不會理會油組的會議結果，自行將國家產油量每日增加逾50萬桶。金價偏軟，大致在1,550美元水平以下，低見1,536美元。

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港股料下試250天線

聯儲局主席伯南克未有暗示會加推量化寬鬆貨幣政策，但又表示經濟復甦步伐受通脹威脅，他的講話令投資者感到失望，拖累美股下跌，預料亦會影響港股今早的開市表現。 據港股在美上市預託證券（ADR）收市報價計算，恒指若跟足走勢，今早或輕微低開數十點。 下試250天綫機會增 恒指昨日收市微跌81點或0.35%，報22868點；國指跌29點或0.23%，報12721點。技術上，恒指在10天綫水平上呈爭持局面，而14天相對強弱指數（RSI）又處於弱勢，令恒指下穿250天綫機會增加（現處22586點）。 滙豐（00005）ADR折算港元後收報79.53元，比本港收市價低0.72元；中移動（00941）ADR折算港元後收報69.87元，比本港收市價低0.33元；國壽（02628）ADR折算港元後收報26.28元，比本港收市價低0.22元。 明日賣地 地產股外圍未見好 本港將於明日舉行賣地，兩大地產股於外圍表現卻繼續偏軟。長實（00001）ADR折算港元後收報116.24元，比本港收市價低0.16；新地（00016）ADR折算港元後收報116.08元，比本港收市價低0.62元。 其他股份方面，中國財險（02328）宣布成功發債50億元人民幣。財險表示，已成功向合格投資者發行本金總額為50億元人民幣的次級定期債務，期限為10年，用以提高公司的償付能力。是次債券首5年票面年利率為5.38厘，公司在第5年末具有贖回權，倘不行使，後5年票面年利率為7.38厘。 昨代母澄清 綠森今復牌 特別留意的是被醜聞困擾的細會股綠森集團（00094）。於多倫多上市的嘉漢林業（Sino Forest）遭美國研究公司渾水研究（Muddy Waters）發表報告質疑兼懷疑沽空，導致股價暴瀉。而嘉漢持有63%股權的綠森集團，也於上周五停牌，綠森昨晚發通告，一方面重申母公司立場反駁渾水指稱，另一方面亦強調自己營運獨立於嘉漢。該股今日復牌，且看會否同樣遭拋售。

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QE3夢難圓 港股再跌二百點
聯儲局主席伯南克昨晚講話未有暗示會加推量化寬鬆貨幣政策，但又表示經濟復甦步伐受通脹威脅，言論令美股急跌，港股表現亦受到拖累。恒指低開111點後繼續尋底，最新報22656點，跌211點或0.93%；國指最新報12601點，跌119點或0.94%。 母獲稀土資源 中鋁成最大升幅藍籌 藍籌股方面，只得中鋁（02600）及恒生（00011）上升，前者更輕易成為最大升幅藍籌。其中，中鋁（02600）母公司中鋁公司宣布獲得稀土礦資源，與江蘇省5家獲指令性生產計劃指標的稀土分離企業及一家貿易公司，共同成立有限公司，消息刺激股價升逾3%。作為託管機構的滙豐（00005）發表聲明，同意與馬多夫（Bernard Madoff）的投資者達成6,250萬美元（約4.88億港元）的和解協議，滙豐跌逾1%，低見79.15元。 地產股與大市齊跌 雖然政府將於明天繼續拍賣地皮，加上瑞信表示本港樓價年底前會再升14%，惟地產股未被「打動」，普遍跌近1%。 中國銀監會推行10項舉措，支持銀行改進小型企業金融服務，並將會適當地提高對小型企業不良貸款的容忍度，惟在加息陰霾下，內銀股仍偏軟，普遍跌近1%。 金價雖下跌，但作為資金避難所的黃金股逆市上升。其中招金（01818）和紫金（02899）升近1%。 濠賭股俏 美高梅獨憔悴 雖然美高梅中國（02282）已上市，濠賭股仍見炒作。永利（01128）及澳博（00880）升逾1%；新濠（00200）升近1%；惟美高梅仍下跌近1%。 個股方面，綠森集團（00094）於多倫多上市的母公司嘉漢林業（Sino Forest）遭美國研究公司渾水研究（Muddy Waters）發表報告質疑兼懷疑沽空。綠森昨晚發通告，重申母公司立場反駁渾水指稱，並強調自己營運獨立於嘉漢，惟今日復牌股價曾暴跌8成，低見0.5元，最新亦跌逾5成。 中軟國際（00354）獲聯想（00992）母公司相關資金入股，股價曾急升逾兩成，高見2.35元。

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有色金屬領軍 A股半日跌幅收窄
內地股市早市低開，大市缺乏顯著方向，資金避險意識濃厚，水泥、石油等板塊紛紛成為沽售對象，大市跌幅一度擴大，其後在中鋁（滬：601600）為首的有色金屬及地產兩組大軍帶領下，跌幅逐漸收窄。 上證綜合指數半日收報2735點，跌9點，或0.34%。深證成分指數半日收報11686點，跌55點，或0.47%。兩市半日錄得82.3億元（人民幣，下同）成交額。 中金昨發表報告，預期5月CPI同比上漲5.6%，6月CPI同比破6%的可能性加大。有券商估計，由於通脹、利率走勢及滯脹問題仍欠明朗，上證指數最淡可跌至2300點。 母企奪稀土資源 中鋁升停板 中鋁母公司宣布獲得稀土礦資源，與江蘇省5家獲指令性生產計劃指標的稀土分離企業及一家貿易公司，共同成立中鋁稀土（江蘇）有限公司。消息刺激中鋁逆市漲停，亦帶動有色金屬板塊造好，助大市跌幅收窄。 稀土概念股廣晟有色（滬：600259）否認赴四川投資稀土項目，股價仍升3.68%。 萬科（深：000002）上月售樓金額及面積同比增逾7成，股價漲近3%，刺激其他地產股先跌後升，招商地產（深：000024）升近2%。 加息陰影籠罩 內銀全綫軟 中銀監發布通知，推行10項措施支持銀行改進小企業金融服務，並將適當地提高對小企業不良貸款的容忍度。不過，在加息預期下，銀行股全綫偏軟，工行（滬：601398）跌0.45%；建行（滬：601939）跌逾1%。 中信證券（滬：600030）母公司5月份淨利潤4,890萬元，環比銳減95%，中信證券股價跌逾1%。 水泥股繼續成為沽售對象，海螺水泥（滬：600585）再跌近2%；冀東水泥（深：000401）再跌近3%。 石化雙雄偏軟，拉低大市。中石油（滬：601857）跌0.46%；中石化（滬：600028）跌0.25%。煤炭股再次受壓，兗州煤業（滬：600188）跌逾1%。

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250天線岌岌可危
伯南克無提示QE3，美股周二晚都是跌個0.16%；A股也暫時企穩下來，微升。奈何港股今日表現明顯奇弱，恒指跌0.9％，而國指跌1.1％，弱勢如此，期指已率先考驗250天線（現近22574），想必淡友將以質低恒指失守250天線（現近22600）為部署，到其時，就要觀察究竟失守之後，各大藍籌及國企會否如江河瀉水，冼倉式下挫。若不是，啟示未見觸及好友平倉盤，那寄望港股緩跌趨勢下，極其量考驗3月低位（恒指現近22100），希望毋須又是過千點跌勢。
總括而言，目前投資者信心弱荷包又缺水，基金經理亦需要應付贖回，究竟贖回潮完了沒有，還算不準，且見一早已知風電業競爭激烈無前景的風電股不濟，近日政府又吹風會停對風電企業的補貼，中傳動（00658）股價在之前已日日跌情況下，今日還見要急挫8.8％，你說為何如此多股票還要冼倉？不識算，只好抖抖觀戰為樂。