內地1星期拆息抽升 飈逾2厘

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人民銀行宣布調高存款準備金率後，內地資金緊張問題進一步惡化，昨日內地拆息全面抽升，其中1星期的上海銀行同業拆息（SHIBOR）大幅抽高超過兩厘。有分析指，人行持續收緊銀根，內地中小企首當其衝。
政策續緊縮 A股短期料疲弱
人行周二（14日）突然宣布調高準備金率，下周一（20日）生效，預料將額外凍結銀行體系內約3,800億元（人民幣．下同）流動性。由於銀行要準備資金繳付準備金，內地拆借市場受到明顯衝擊，昨日上海銀行同業拆息全面抽升，其中1星期拆息急升202.33點子（100點子為1厘），達6.1825厘水平、1個月拆息更升至7厘以上。目前內地1年期貸款基準利率，亦只是6.31厘。
資金緊張情況，亦影響人行公開市場操作，由於流動性繃緊，令央行票據欠缺承接力，人行將在今天發行10億元3個月期央票，規模遠不及上周的270億元。
內地股市方面，昨日上證指數收報2705點，跌0.9%，滬深股市成交額只有1,442億元，較上個交易日減少約140億元。國元證券分析師陳琦指，雖然市場對再次緊縮已有所預期，但沒想到這麼急不及待，此說明緊縮政策沒鬆綁，大市短期將持續弱勢。
索羅斯：中國面臨硬着陸風險
事實上，自去年來人行已連續12次調高存款準備金率，但調整利率上卻顯得猶豫，去年至今只加息4次，目前基準利率水平仍較08年高峰期低約1厘。但5月份內地通脹已升至5.5%的34個月新高，負利率環境已持續16個月。
另外，著名投資者索羅斯（George Soros）接受彭博訪問時指，中國經濟現在有點泡沫，經濟增長模式正逐漸喪失動力，因薪資調整形成的通脹正開始發酵。索羅斯指，中國已錯失了遏制通脹的時機，目前可能面對經濟硬着陸的風險。
大摩指不加息 信貸供不應求
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為，人行只調「數量」（即準備金）而不調「價格」（即加息）的做法，會導致信貸市場供不應求，其結果是中小企業拿不到貸款。過去幾年以來，每當中國有比較明顯宏觀政策收緊的時候，受衝擊最大的往往是中小企業。

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