內地「水緊」 隔夜息飈3厘 A股9月低 野村料10天內加息

好孩子

人民銀行調高存款準備金率0.5個百分點，昨日（20日）正式生效。因銀行體系有約3,800億（人民幣，下同）被凍結，令資金緊張急劇惡化，昨上海銀行同業（SHIBOR）隔夜拆息大幅抽高近3厘，至接近7厘水平。在資金緊張之下，內地股市再跌至近9個月新低。野村的報告認為，在通脹壓力之下，人行將會在今個月底之前再度加息。
1年期央票利率料上調
人行在上周二（14日）宣布調高準備金率，昨日正式生效。由於銀行要在昨天繳納準備金，令市場利率大幅抽高，昨日上海銀行同業隔夜拆息升至6.955厘，較上個交易日急升2.97厘。至於1周及2周拆息，亦升至近7厘半水平。
對於貨幣政策的走向，市場觀望今天人行的公開市場操作。因人行在上周四調高3個月期央票利率，是近兩個月來首次，市場普遍估計今天發行的1年期央票，利率可能上調，再度釋出加息訊號。
食安旱澇亦挫投資信心
內地股市昨日再創近9個月新低，上證指數收市報2621點，跌0.82%，跌至去年9月底以來的低位，今年來累計跌幅達6.65%。中小型股份沽壓更顯著，深圳創業板指數昨日收報791點，跌幅達1.36%，今年來累計跌幅已超過3成。而昨日滬深股市成交額只有約1,100億元，較上個交易日減少近百億元。
山西證券分析師杜亮分析指，除緊縮政策之外，食品安全、環境污染以及南方旱轉澇等極端天氣情況，繼續令投資信心惡化。而企業股東、特別是中小股東，因資金緊張從3000點開始一直在減持，亦顯示流動性緊縮對市場形成衝擊正在顯現。
申銀萬國亦指，目前大市人氣極度低迷，6月份內地通脹會繼續高企，已經成為市場的一致預期，在此情況下，貨幣政策收緊還會持續，內地股市短綫難有轉機。
近期內地食品價格，尤其是豬肉價格大幅攀升，一般相信6月份內地居民消費價格指數（CPI）將突破6%的水平，而人民銀行會否再透過加息調控通脹，就成為後市焦點。野村經濟學家孫馳認為，中國經濟增長勢頭依舊，但通脹亦依然很高，內地的通脹可能要到7月或8月才會見頂，因此維持人行會在6月底前加息的預測。