比亞迪甩轆 畢菲特傳跳車

好孩子

民企風暴席捲港股，外國投資者由於「隔山買牛」，對於所投資的中國公司及市況往往未了解透徹，損手爛腳實不罕見。就連投資有道的股神畢菲特， 08年宣佈入股環保電能車公司比亞迪（ 1211），令這間名不經傳的企業一夜成名，市值飛升逾千億元。但只有神話沒有具體成果支持，泡沫終會爆破，比亞迪去年一份大幅倒退的業績，令股價急瀉，如今股神的賬面盈利，已由高峰時大幅縮水近八成，近日還傳出股神要減持離場的消息。

過度拓電動車　負債纍纍

做電池零部件起家的比亞迪， 02年在港上市， 03年破天荒地跨行業收購西安秦川汽車，當時一度被指不務正業，股價急瀉。誰知「電池＋汽車」這方程式，成功吸引到股神垂青， 08年 9月股神透過投資旗艦巴郡佔股 87.4%的中美能源，以平均價每股 8元，共斥 18億元買入比亞迪近 10%股份。
比亞迪在往後一年沒令股神失望。憑藉畢菲特的光環，比亞迪股價由最初 8元水平，暴漲至最高 85.5元，升幅近 10倍，股神賬面一度賺逾 170億元。
比亞迪生產的汽車雖成功打進低端市場，惟一直被視為未來「金蛋」的電動車，推出時間表一拖再拖，而且在基建設施未配合下，電動車可見將來都難成氣候；加上比亞迪「睇錯市」，去年大幅擴展產能，令公司債台高築，水頭緊張。
公司種種不利因素去年中浮上水面，市場終回歸現實，比亞迪股價過去 1年如山泥傾瀉般暴跌逾六成，昨收報 25.05元。雖然股神仍未「蝕入肉」，但與高峰時比較，其賬面盈利亦已大縮水 78%，只有 38億元。
近日比亞迪回歸 A股，美國知名財經雜誌《巴隆氏》就揣測，由於比亞迪的電動車銷售未如理想，或會促使畢菲特在短期內與比亞迪分手，沽售獲利離場。

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比亞迪首季少賺84%比亞迪（01211）在A股上市公告書披露，根據中國公認會計準則，未經審核之今年首季業績中，歸屬於母公司股東的淨利潤下跌84.35%至2.67億元（人民幣，下同），每股基本盈利11仙。期內，營業收入按年下跌11.6%至117.1億元，利潤總額倒退80.45%至3.78億元。集團表現，與去年同期比較，今年首季的業績下降幅度較大，主要是由於汽車業務的業績下滑，連同管理費用及財務費用增加的影響所致。
此外，董事會宣布，比亞迪A股（上市編號，SZ：002594）發行已完成，將於本月30日在深圳證券交易所上市及開始買賣。A股發行後，已發行股份總數23.54億股，包括7.93億股H股及15.61億股A股。

小靈精

這股跌足一年有多!

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比亞迪A股首日升近4成 瑞信降目標價比亞迪（01211）（深002594）A股今日首日掛牌，一度高見25.98元人民幣，升逾4成。不過另一邊廂，瑞信將其目標價，由17.7元降至15.5元。比亞迪A股今日正式上市，開市報22元（人民幣，下同），較18元的招股價高22%。開市不久後，升幅便超過四成，現報25.98元。H股同樣造好，現升逾4%，報24.8港元。比亞迪在A股上市，發行價為每股18元，按發行7900萬股股份計算，集資14.22億元，比早前21.92億元的計劃集資額少約35.1%。瑞信:業績令人失望 前景不明朗比亞迪昨日公布，第一季度淨利潤按年下跌84%至2.66億元（人民幣，下同）。瑞信認為業績令人失望，比亞迪的發展前景不明朗，看淡比亞迪的長期增長。由於一季度業績比預期差，瑞信把比亞的盈利預測下調10%-21%。該行也把目標價從17.7元下調至15.5元，並維持跑輸大市評級。瑞信認為，業績差是與所有業務的銷售不理想和邊際利潤縮水都有關係。考慮到汽車市場疲軟、電池業務欠缺發展，瑞信下調比亞迪的汽車和電車業務的銷售和邊際利潤預測。
考慮到業績差、基本因素惡化，加上前景黯淡，瑞信相信比亞迪的估值會進一步被下調。