歐债危机 專刊

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比利時委員 任歐央行「大腦」

歐洲央行意外任命比利時籍委員普雷特（Peter Praet）為首席經濟師，為該行成立13年以來，首次任命非德籍人士擔任這個重要職位。分析指此舉是「一個很好的妥協」，可結束一場無謂的德法爭拗。
新加入歐央行執行委員會的德國代表阿斯穆森（Jorg Asmussen），將擔任法律及國際關係主管。不過，有關任命反映德國在歐央行的影響力進一步下降。
前首席經濟師 通脹鷹派
歐央行原是仿照德國央行的概念而設立，效法嚴格控制通脹的作風，以及獨立於政治的立場。現今德國人不再擔任首席經濟師，或意味該行將逐步偏離德國經濟概念。
事實上，自從歐央行去年5月開始購買「歐豬國」債券以來，與德國的想法背道而馳，兩者關係已變得緊張，前首席經濟師斯塔克（Juergen Stark）更因此憤而辭職。
然而，德國官方歡迎有關決定，強調不介意職位不再由德國人出任。財長朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）表示，此舉是一個平衡的決定，又指今次是歐央行在人事方面，為未來挑戰準備就緒的做法。

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匈牙利國債信用違約擔保費率創紀錄新高

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意大利去年11月失業率升至8.6%﹐創18個月高位﹐前月8.5%

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匈牙利拍債息率升至9.96厘
在國際貨幣基金組織（IMF）及歐盟不願重回談判桌的威脅下，匈牙利剛完成拍賣450億匈牙利福林（forint）（約1.4億美元）的1年期國庫券，平均拍賣孳息颷升至9.96厘，遠較上次於12月22日拍賣的7.91厘為高。此外，認購的熱烈程度亦不甚理想，認購額只有416億福林，較上次的575億福林為低。

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匈牙利拍債息率升至9.96厘
在國際貨幣基金組織（IMF）及歐盟不願重回談判桌的威脅下，匈牙利剛完成拍賣450億匈牙利福林（forint）（約1.4億美元）的1年期國庫券，平均拍賣孳息颷升至9.96厘，遠較上次於12月22日拍賣的7.91厘為高。此外，認購的熱烈程度亦不甚理想，認購額只有416億福林，較上次的575億福林為低。

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法國拍債反應差 歐元受壓
在AAA主權評級不保的陰霾下，法國完成今年首次國債拍賣，成功出售79.6億歐元（約102億美元）債券。由於市場仍然擔心歐債問題蔓延，債券息率進一進上升，而受到消息影響，歐元則顯著受壓。

今天成功出售的40.2億歐元10年期指標債券，孳息率由12月1日拍賣時的平均3.18厘，升至3.29厘；認購比率（ bid-to-cover ratio）則由3.05倍大跌至1.64倍。另外，法國亦出售了2023、2035及2041年到期的國債。

而受到拍債息率上升的影響，歐元滙價進一步下滑，兌美元最新低見1.2826。

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下任政府料跛腳鴨 法3A有難

法國成功拍賣79.6億歐元國債，息率微升。惟隨着總統大選日子逼近，政局始終最令人憂心。分析預期，無論哪個政黨上台，新政府亦只是跛腳鴨政府，3A評級危危乎。
法國昨日順利完成本年首次拍債，售出合共79.63億歐元的10至30年期國債。其中，10年債售出40.2億歐元，平均孳息由上月的3.18厘微升至3.29厘。
候選人辱罵 薩爾科齊爭民望
距離法國大選只有3個月，選情漸趨激烈。當地報章指，反對派總統候選人奧朗德（Francois Hollande）辱罵總統薩爾科齊（Nicolas Sarkozy），指他是一位失敗的總統，更是「噁心的傢伙」，惹來薩爾科齊陣營不滿，指對方沒有參選資格，更要求他公開道歉及退選。
民望不及對手的薩爾科齊，有意盡快推動歐洲金融交易稅上馬。他下周一與德國總理默克爾（Angela Merkel）會面時將作深入討論，在月底的歐洲峰會提交方案，務求於年底前實施。
法國官員亦指，政府希望率先在國內落實措施，2月底前完成立法，改善國家經濟前景，凸顯薩爾科齊希望利用這招打擊商界，以爭取連任。
但評論員Pierre Brancon預料，新政府只會是跛腳鴨，並指若奧朗德上台，法國將出現逾50年來首個乏內閣經驗的總統，無助處理歐債問題，更可能加劇國內經濟問題。另一方面，即使薩爾科齊連任，但國會很大機會由反對派控制，屆時他或需任命反對派為總理，出現分裂政府，削弱外交及財政政策的協調性，進一步危及國家的3A評級。
避險天堂 德高官未憂降級
事實上，法德均已準備好面對評級下降，但一旦失去3A評級，法國所受的衝擊，勢必較德國嚴重得多。有德國高級官員不太擔心國家被降級，因德國是重要的避險天堂，降級後情況或如去年美國被降級一樣，德國債息反會回落。相反，法國被降級將打擊薩爾科齊選情，3A不保勢必損其形象。惟分析員相信，法國被降級後，不論誰人上台，都需實施更嚴厲的財政政策。