歐债危机 專刊

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德國議會批准EFSF槓桿化議案﹐為默克爾在歐盟談判中提供支持

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德國議會週三以多數票通過了對目前規模為4,400億歐元的歐洲金融穩定基金(EFSF)進行擴容的議案﹐為即將出席歐盟(European Union)領導人峰會的德國總理默克爾(Angela Merkel)提供了支持。

在進行投票的596名議員中﹐有503名議員投票支持EFSF擴容議案﹐有89名議員持反對立場﹐僅有4名議員棄權。這項議案敦促默克爾要求在金融系統中具有舉足輕重地位的銀行在2012年6月30日的最後期限前將核心第一級資本充足率提高至9%。此外﹐議員們還呼籲結束歐洲央行(European Central Bank)在公開市場上購買歐元區債券以扶持受困成員國的計劃﹐並呼籲就歐洲央行不受政治干預的獨立性作出明確承諾。

根據這項由德國聯邦議院內的所有主要政黨起草的議案﹐德國議員還敦促默克爾爭取在下月於法國戛納舉行的二十國集團(Group of 20)峰會後﹐推動在歐洲範圍內推出一項金融交易稅。

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巴西拒購歐債 傳中國或施援
新興國家一直被視為化解歐債危機的白武士，但巴西斷言拒絕直接購買歐債，指歐洲必須找到自己解決債務問題的辦法。另有消息傳中國可能願施援手。
歐洲當局曾考慮要求新興國出資購買歐元區債券，以幫助遏低西班牙、意大利等國債息，但這個如意算盤已遭新興國狠狠拒絕。
英文版《中國日報》報道，中國和其他主要新興國家同意透過IMF，向歐盟救助基金提供資金，並換取更大話語權。據悉歐盟可能在今晨峰會最終文件中列入上述協議。
歐代表團周五將訪京
歐洲金融穩定機制（EFSF）主管雷格林（Klaus Regling）周五將率領代表團訪京，但當局未有提及此行的原因和會晤人士名單。
巴西財長曼特加（Guido Mantega）亦改變過往口風，呼籲歐洲自行解決債務危機，指巴西不打算直接購買歐債，惟該國願意透過IMF，向歐洲提供金融援助。巴西之前提議，金磚五國購買歐債支持歐洲，但各國反應冷淡，巴西只好打退堂鼓。
分析指，巴西今次轉軚，一來可能自身無法籌集足夠資金，難以對歐債危機產生重大影響，二來若使用儲備買債，或會受到國內法律限制。

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意總理傳下台 換削赤支持
市場憂心債務龐大的意大利成為下一個希臘，令其政治和經濟前景受到高度關注，該國總理貝盧斯科尼（Silvio Berlusconi）於今晨歐盟峰會提交經濟改革方案前，傳已答允提早下台，以換取主要盟友北方聯盟支持上述方案。
意大利《共和報》（La Repubblica）報道，原定任期至2013年的貝盧斯科尼，同意在今年12月或明年1月前下台，並提早在明年3月大選，以換取北方聯盟同意推行退休制度和官僚主義等改革。
惟意國政府至今未有評論有關報道，更有陰謀論者質疑貝盧斯科尼作假承諾，待方案過關後或再次「過橋抽板」。北方聯盟領袖博西（Umberto Bossi）亦無直接回應，只稱已與貝盧斯科尼達成初步退休改革協議，但須由歐盟決定改革是否足夠。
貝盧斯科尼近月與北方聯盟在退休制度改革上爭吵不休，拖慢推行緊縮措施的步伐，令外界擔心負債高達1.9萬億歐元的意國，將步希臘後塵。
市場憂前景 意拍債孳息升
另外，意國昨拍賣合共105億歐元債券，反應尚算不俗，但債息遠高於上次賣債。其中，85億歐元的6個月債券平均孳息急升至3.535厘，比上月拍賣高46點子；20億歐元2年期債孳息亦由4.511厘升至4.628厘，顯示市場仍擔憂意國前景。

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債主拒減5成 希債減值拉鋸
一如市場預期，德國國會順利通過動議，支持歐洲金融穩定機制（EFSF）以槓桿方式擴大救市額度。不過，今晨舉行的歐盟峰會仍有阻滯，料難以達成協議，最大爭議是希債債權人，堅拒接受減值5成。
由於希債減值爭議未可在短時間解決，是次被視為二戰以來歐洲最重要的次輪歐盟峰會，可能仍未能就如何擴大EFSF救市額度達成協議，需等到下月7至8日的財長會後才有分曉。
EFSF槓桿化 德國大比數通過
德國下議院昨天以大比數通過動議，支持僅以槓桿方式、而非以德國再注資方式，擴大EFSF救市額度。
該動議亦要求歐洲央行不需再在二手市場購買歐債，歐盟救市基金亦不得向歐央行取得融資。不過，下月上任的歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）稱，暫不終止購買歐元區國債的計劃。
德國總理默克爾（Angela Merkel）昨天先在國會講話以爭取國會議員支持動議，直指歐債危機已經刻不容緩，到了「此刻或永不」（now or never）解決問題的關鍵階段。她之後出師歐盟峰會，但料會無功而還。
債權人對新債存戒心 促擔保
雖然希臘報章《Kathimerini》引述知情人士消息，指希債將減值50%，債權人可獲回15%現金及35%新債補償，新希債屬於30年期，票息6厘。不過有消息指，歐洲官方與代表銀行債權人的國際金融研究所（IIF）就希債減值幅度仍有分歧，債權人堅拒多於40%減值，亦對新發行的希債有戒心，要求獲提供某程度擔保。
據傳媒披露的峰會聲明草稿，歐盟要求歐銀明年6月底前提高一級資本比率至9%，並須按9月市價為持有的歐債計價，而為方便銀行自行集資，將向銀行的負債提供擔保。
由於德國反對，草稿亦會撤回要求歐央行繼續採取「非標準措施」的字句。所謂非標準措施，是指歐央行在二手市場購買歐豬債券。

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穩定基金規模將擴大至1萬億歐元 道指期貨急升過百點法國總統薩爾科齊（Nicolas Sarkozy）出席歐洲峰會後表示，歐洲各國政府同意將歐洲金融穩定基金（EFSF）槓桿化，預計新的EFSF規模將會擴大4至5倍，達到1萬億歐元。另傳歐元區領導人和銀行達成協議，同意私人機構包括銀行，以自願方式，接受希臘削債五成，令希臘可以減輕債務負擔達1,000億歐元。峰會亦就銀行資本重組及融資等問題達成協議，要求銀行在明年6月底前，將資本金比率提高至9%。風險資產全綫造好，道指期貨急升過百點，報11922點；歐元亦由1.3900急飈至1.3994。

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歐洲救市共識利港股 內房急升大市半日造好，歐洲傳出穩定基金規模將擴大至1萬億歐元，港股升幅擴大，並升穿19300點水平，並以半日高位收市。恒指中午收報19399點，升332點或1.74%；國指中午收報10395點，升345點或3.44%。主板半日成交額較上日大增至428.73億元。半日共有19隻熊證被強制收回。農行（01288）第三季淨利潤大增40%，刺激股價升4.81%，中午收報3.49元。中信銀行（00998）業績更超出預期增長41%，股價升5.03%，中午收報4.18元。中行（03988）僅錄得9%增長遜預期，股價逆市跌2.46%，中午收報2.78元。三內銀績前向好至於今日工行（01398）、交行（03328）及民行（01988）會公布季績。績前工行升4.81%，中午收報4.79元；交行升3.55%，中午收報5.25元；民行升3.7%，中午收報6.72元。平保（02318）第三季純利按年倒退44%，股價先跌後倒升5.1%，中午收報56.7元。將於今日公布業績的國壽（02628）升3.84%，中午收報19.48元；財險（02328）升6.85%，中午收報11.54元；太保（02601）升7.13%，中午收報24.05元。至於將於今日公布業績的國壽（02628）則升逾2%。另外，財險（02328）升逾4%；太保（02601）升逾2%。內房股急升 潤地升11%內房股急升，藍籌股潤地（01109）升11.22%，中午收報11.5元；中海外（00688）升9.13%，中午收報14.34元，分別為最大升幅藍籌首二名。另外，恒大（03333）升10.2%，中午收報3.35元；雅居樂（03383）升10.65%，中午收報6.86元；碧桂園（02007）升9.09%，中午收報3.12元。石油股方面，中海油（00883）第三季油氣產量按年倒退9.1%，惟油氣銷售收入仍錄得23.7%增幅，股價升2.2%，中午收報14.86元；將於今日公布業績的中石油（00857）升2.6%，中午收報10.26元。高鐵概念股明公布業績 股價續急升鐵道部2款分別7年及20年年期、總值共200億元人民幣的債券，昨起招標，有消息指債券暫錄得超額認購。今日截止認購，加上中資基建股明日公布季績，高鐵概念股造好，中國中鐵（00390）升14.07%，中午收報3元；中國南車（01766）升8.01%，中午收報4.72元；中鐵建（01186）升9.37%，中午收報5.02元。個股方面，宏霸（00802）（龔如心系持股比重達53%）今早繼續炒作，股價再升21.82%，中午收報1.34元。

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歐洲銀行要額外集資1060億歐元

昨日的歐盟領導人峰會就重組歐洲銀行的資本達成協議，以重塑銀行業的信心。歐盟要求歐盟區70家銀行的核心一級資本充足率在明年6月之前要達到9%或以上，這意味着，歐洲銀行業總體需要增加1,060億歐元的額外資本。
歐洲銀行業管理局（EBA）指，考慮到歐元區主權債務造成的系統性風險上升，歐盟銀行體系要進一步增加緩衝資本（capital buffer）。銀行需要為主權債務建立臨時性的資本緩衝的同時，核心一級資本充足率要在2012年6月底前達到9%。
邊緣國缺790億
需要增加的1,060億歐元額外資本中，歐元區的所謂邊緣國家就佔了790億歐元，其中，希臘佔300億歐元，西班牙佔262億歐元，意大利佔147億歐元，葡萄牙佔78億歐元。不過，希臘和葡萄牙大部分所需的額外資本已經被現有的救助計劃包含在內。
另外，法國的4家銀行還需要88億歐元，德國的13家銀行需要52億歐元，較早前市場預期低很多。
這些數字是根據銀行6月份的數據以及9月底的主權債孳息來計算的，在9月份的最新數據公布之後，EBA將會在11月公布最終的數字。
銀行不能派發股息與花紅
根據要求，各歐盟區的銀行要在今年年底前提交增加資本的計劃，而且，為了達到把核心一級資本充足率擴大至9%的目標，各銀行不能派發股息和花紅。
此外，有關要求規定，只有最高質量的資本才能算作核心一級資本，如果是私人工具（private instruments），則只接受新發行的、可轉換性非常強的資本。

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