中國無線(2369)藉得憧憬 (2/12/2011)

小靈精

中國無線半年業績，收入30.27億元，按年增44%，純利急跌56.3%至1.19億元，每股盈利5.33仙，中期息維持1仙。

集團期內出貨量雖錄得新高，由去年同期260萬部增至460萬部，但毛利卻下跌18.2%至5.07億元，毛利率亦下跌12.7個百分點至16.8%。毛利急速下跌的原因是由於集團參與競爭激烈之中低端手機市場，使平均售價跌37%至655元，同時，系統開發問題導致中高端新機型延遲推出，以及日本地震使採購成本上升，均令毛利下跌。

集團管理層下半年增加定價在1,000元人民幣以上的中高端機型佔比，料毛利率會上升；並指下半年計劃最少推15款新機型，逾半數為中高端機型。隨著智能手機日漸普及，加上集團亦有意進軍日本及北美市場，對未來增長有憧憬。

從技術走勢來看，股價近日反覆回升，可以在1.6水平吸納，初步目標為1.9元，1.5元止蝕。