四川成渝(107)

小靈精

四川成渝高速在四川境內從事建設，經營及管理公路基建項目，直接受惠於西部大開發，國家稅務政策。

公司今年首6個月營業額年增33%至26.6億元人民幣，通行費收入增加至7.7%至11.6億人民幣，建造合同收入上升40.8%至12.4億。雖然因西部大開發相關稅收優惠期結束，令所得稅支出上升，拖累純利減少。不過，稅局巳確認未來10年可享有優惠稅率15%，由於上半年公司已以25%稅率交稅，料公司將獲退回多餘稅額。

現價預測市盈率5.6倍，息率４厘，估值吸引，更上公路股有一定防守性，可現3元吸納，上望3.3元，2.8止蝕。