期貨縱橫 2012年2月27日

路邊社2

期貨縱橫 2012年2月27日

鑒於長期供應限制、地緣政治風險及伊朗與西方國家的僵持加劇，原油價格當前走勢看似仍會保持強穩。美國對伊朗的單方面制裁看似有加緊的趨勢，令與伊朗有業務往來的外資銀行承壓，亞洲買家正採取措施限制購買伊朗石油的數量。日本、中國和印度均誓言至少把購買規模削減10%。這三個國家的購買量合計佔到伊朗石油出口的約45%。西方與伊朗的對峙，以及南蘇丹、敘利亞和也門的一系列供應中斷問題，已經將油價抬拉到去年對美國和歐洲經濟復甦構成拖累的水平。以往的經驗暗示，對經濟的破壞要到第二季或第三季才會充分展現出來，因為油價引起消費者支出和企業投資發生重大變動需要幾個月的時間。北美和歐洲的政治領袖正陷入進退兩難的窘境。一方面，多數首腦認為需要堅持對伊朗出口實施制裁，繼續施壓伊朗政府停止鈾濃縮活動。美國總統奧巴馬今年稍晚還將面臨一場大選挑戰，他不能夠在對外政策上流露出絲毫的軟弱，特別是對伊朗。 另一方面，如果上漲的油價將經濟推入衰退，奧巴馬重新當選的希望就可能落空。同樣，如果選民將油價上漲歸咎於制裁，並認為禁運是個損害自身利益的錯誤決定，那麼歐洲政府的日子也不會好過。假設與伊朗的緊張局面不可調和，且決策者選擇維持制裁，可能選擇的辦法之一或許是再次釋放政府石油庫存。

美國原油期貨上周五收在去年5月初來最高水準，並連升七個交易日，為2009年年底以來最長升勢。布蘭特原油期貨結算價也在近10個月高位，連漲五周，因對伊朗核計劃緊張局勢的擔憂加重，且供應減少帶動油價大漲。國際原能總署(IAEA)在發表新的報告稱，伊朗大規模擴大鈾濃縮活動，正準備在地下安裝許多鈾濃縮設備。消息令油價大漲，且國際社會對此作出回應。美國白宮稱,IAEA報告證實伊朗核計劃違反安理會決議，且無法令人確信是用於和平目的。歐盟指IAEA的新報告令對伊朗核計劃的擔憂加重，呼籲伊朗和IAEA充份合作。NYMEX4月原油上漲至最高109.95美元，周五收報109.77美元。

圖表走勢分析，由於NYMEX 4月期油已見擺脫平均線集結區域，並正以雙底突破之態勢走高，配合RSI及隨機指數之上揚走向，均預示油價短期仍有進一步走高動力。若果以型態幅度計算，目標可指向113.10美元。此外，周線圖所見，由去年5月至今已見形成一頭肩底型態，其頸線位置在104.50附近，以最近右肩的幅度計算，伸延漲幅可至115.70美元。另一重要目標則為114.10美元。後市再而突破此兩區，較遠目標將會以120水平作參考。支持位則見於108及106.50，關鍵支撐則在頸線位置105.20美元。

jc2011

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