中國旺旺(151) (6/3/2012)

小靈精

中國旺旺今日公佈全年業績，睇番公司上半年業績，其實表現一般。營業額雖然上升27.6%，但毛利率郤下跌５個百分點至33%，反映原材料成本上升拖累。純利率為13.1%，按年下跌3個百分點，純利增長只有3.6%至1.67億美元。派息方面，每股派0.6美仙，按年減少0.3美仙，派息比率由去年同期的73%下降至47%。

現價7.31元，往績PE34倍，預期PE31倍，息率２厘左右。估值上徧貴，如果計及放緩因素的話，估價更有被下調風險。圖表看，股價走勢有一浪低於一浪情況出現，目前宜先觀望。

jc2011

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小靈精

中國旺旺(151)業績好過市預期

日前介紹過旺旺，旺旺去年賺29.4億美元，按年增長31.3%。毛利按年增21.3%至10.2億美元，純利升17%至4.19億。

睇番毛利率方面，全年為34.8%，雖然按年跌2.8%，但較上半年33%為高。純利上半年只增長3.6%，但全年郤增加17%。換包話說，上半年賺佔全年的４成，下半年佔6成，基本上好過市場期。

派息方面，維持派1.36美仙，全年派1.96美仙，比率由去年的83.2%減少至61.7%，現價(8.14)息率為1.88%，PE為32倍。

再看分部業績方面，集團三大業績包括米果，乳品及飲料，休閑食品收入皆按年增長3成以上。分部利潤增長最高為乳品及飲料(33%)及米果(17%)，而乳品及飲料佔整體利潤的48%。簡而言之，佔收入及利潤最高的業務增長亦高，帶動整體利潤有不俗增長。

另外，集團管理層表示，今年支本開支4.1億美元，較去年增超過一倍，用作購置土地及增加產能，對今年增長應有一定憧憬。

股價一連兩日急升，反映資金追入，可待股價回調時才考慮吸納。

無名`悲痛莫名`

丁財2旺,,旺旺

無名`悲痛莫名`

旺旺(00151)午後升幅擴大，現升5.6%報8.26元。

jc2011

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唐生菜