華潤置地（０１１０９）

jc2011

德銀發表報告指，華潤置地（０１１０９）過去５年持續擴充住

宅及投資物業規模，策略成功使其可銷售資源有穩健增長，為盈利及資產淨值（ＮＡＶ）帶來強

勁提升動力，是一間增長迅速的綜合內房企，相信２０１１年商業項目的租金收入會優於預期，

將目標價由１９﹒２２元上調１０％至２１﹒１３元，重申「買入」評級，該股今早開市報

１３﹒７元.

jc2011

報告指，目標價２１﹒１３元相當於ＮＡＶ折讓２０％，當中已計及一、二線城市今年樓價
下滑１０％至２０％風險
　　現時潤地可出租樓面面積約９１萬平方米，根據該集團計劃，至２０１３年底面積會增加至
１７５萬平米，為經常性租金收入帶來增長。２０１１年潤地錄得３５８﹒８億元人民幣合約銷
售，按年升６１％，超平^皇銀預期２０％，主要由於可銷售面積增加及靈活的定價策略。該行估
計，上述增長趨勢可在２０１２、１３年持續.

唐生菜