港股攻略 2013年4月17日

路邊社

港股攻略 2013年4月17日

大市分析

美國最新公佈的房地產數據理想，加上強生等美國企業今年首季業績表現勝預期，昨日美股造好，道瓊斯工業平均指數收市報14757點，升157點，升幅1.1%，納斯達克指數收市報3265點，升48點，升幅1.5%，標準普爾500指數收市報1575點，升22點，升幅1.4%.

昨日港股跟隨外圍下滑，恆指低開201點後跌幅曾擴大至近300點，而及後跌幅收窄，恆指最終跌100點至21672點水平收市，而國指收報10427點，跌14點，全日成交629億元。

昨日內地股市反覆靠穩，上證綜合指數收市報2195點，升12點，升幅百分之0.59，深證成份指數收市報8852點，升118點，升幅百分之1.36。


恆生指數走勢圖—成交額629億元


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股份資訊

玖源集團(0827)為中國領先的天然氣制肥料生產企業。主要產品為尿素、合成氨、BB 及複合肥及其他產品。分別佔2012年總營業額的68.2%、15.2%、11.4%、和5.2%。此外，集團主要生產省份為四川，重慶，雲南，廣東和廣西省並分別佔2012年總產量的50.8%、7.1%、11.1%、和24.5%。集團同時擁有超過170個批發及分銷商，以確保售後服務。為嚴格控制壞賬風險，集團在銷售上採取預先付款訂貨及貨到付款等付款條款。2012年集團總營業額為13.46億人民幣，按年減少5.6%，主要是一) 2012年5月至11月，尿素和液氨的價格大幅下降；二)中石化臨時調整供氣計畫；和三) 新都工廠於2012年全年停產。但毛利率上升4.5個百分點至24.3%，主要受惠於尿素2012年平均銷售價格較2011年為高，以及關閉生產效率較低的大竹工廠。純利率微升0.5個百分點至7.5%，主要受壓於集團財務開支上升影響。我們相信集團廣安新廠將於2013年下半年試產，新增加合成氨年產能30萬噸及新產品甲醇產能50萬噸，因此預期2013年收入和盈利將可受惠。目前集團股價己從年初高位下跌逾30%，建議可現價買入，目標價0.14元，0.09元以下止蝕。


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熱點資訊


美國3月新屋動工按月續升7%，以年率計增至103.6萬間，創2008年6月以來新高，遠超市場預期降至93萬間，以及2月上修升7.3%至96.8萬間。

國際貨幣基金組織最新《世界經濟展望》報告，調低全球今年經濟預測至增長3.3%，低於1月預測增長3.5%，明年經濟維持增長4%預測。同時，調低多國今年經濟增長預測，其中將美國經濟增長預測調低0.2個百分點至1.9%；歐元區今年經濟也降0.2個百分點至萎縮0.3%。同時，預計意大利及西班牙今年GDP萎縮逾1%，法國GDP萎縮0.1%。不過，將德國今年GDP增長預測調高至0.6%；並料歐元區明年經濟可恢復增長。報告指出，雖然現時全球經濟前景改善，但先進國家經濟復甦過程仍然顛簸，相信今年經濟增長僅維持去年1.2%。因為歐元區短期面對資產負債表疲弱、信貸鏈斷裂，以及難以加強經濟及貨幣聯盟。美國及日本則面對中期財政政策風險，但該行仍相信美國不能提高舉債上限機會較低，否則將損害全球經濟。

國際貨幣基金組織《財政監測》報告指，先進國家削赤取得進展，去年赤字減幅達GDP的0.75%，預料今年跌勢將會加快，主要受惠於各國在金融海嘯後控制支出，外部環境亦逐漸改善。雖然短期財政風險紓緩，但提醒仍有很多國家需要恢復財政健康，其中三分一先進國家財赤仍佔全球GDP比重40%，需要進一步調整債務水平，預計法國、意大利及西班牙等歐洲國家債務比例，要至2014年後才會見頂。國際貨幣基金組織建議，部份國家可透過能源補貼改革，改善赤字及債務問題。國際貨幣基金組織預期，不少先進國家今年財赤佔GDP比重將下降，料美日及歐元區將分別降至6.5%、9.8%及2.9%。


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行業信息


全國城鎮化工作會議或於4月中下旬召開，屆時《全國促進城鎮化健康發展規劃》將對外公佈。該規劃已經前後經過了多次修改，有的傾向於將其定位比較原則性的宏觀框架規劃，也有的觀點建議定出非常具體的指標和評價體系，包括土地和戶籍等重大改革。

中國紡織品進出口商會公佈的數據顯示，今年首季紡織品服裝月度出口波動劇烈。受去年同比基數低及主要市場補庫存的推動，今年1月及2月份出口均實現增長，其中2月增幅近70%。而由於全球貿易環境並未實現真正好轉，3月出口167.2億美元，降11%，其中紡織品出口75億美元，降11.8%；服裝出口92.2億美元，降10.4%。數據並顯示，首季紡織品服裝累計出口578.8億美元，增15.7%，其中紡織品出口225.7億美元，增10.4%，服裝出口353.1億美元，增19.4%。

財政部公布，2013年1-3月國有企業累計實現營業總收入103032.6億元人民幣(下同)，同比增長9.6%。中央企業(包括中央管理企業和部門所屬企業，下同)64509.1億元，同比增長8.3%。地方國有企業38523.5億元，同比增長12%。

國際貨幣基金組織最新《世界經濟展望》指出，中國經濟已重返健康增長水平，預計今年經濟增長按年加快0.2個百分點至8%，略低於1月時預測升8.1%，並料今年通脹溫和升至3%。不過，報告指中國現時約一半金融中介機構屬於傳統銀行渠道以外，較少受到監管導致風險，當局需要加快金融改革，應對信貸急速增長帶來風險及避免產能過剩。此外，由於不少新興市場及發展中國家均面對過度投資及高資產價格問題，在經濟前景較佳及低息環境下，造成淨資本流入，對匯價構成壓力。