交易美聯決議

富仔

交易美聯決議

9的美聯決議將會是本周重點，本文重點在於總結市場對於美聯削減購債進程和如何交易美聯決議。

本月美聯決議重點：市場預計美聯將會對量化寬鬆作出審判。當中包括2/3經濟學家和大部份交易商和分析師都認為美聯將會在本月決議上作出判決。

要理解市場的重點是，對於本月美聯決議將削減量化寬鬆已是市場共識了，現在市場的目光在於美聯將如何完結量化寬鬆?而當中複雜性將會導致市場高度波動，可能不會出現單一走勢。

市場首先要理解美聯將會以多少數量開始削減量化寬鬆，從目前市場主要觀點是市場將會以100-250億美元開始削減購債，市場預計美聯將會先由MBS購債方面開始著手。

其次，美聯其後在削債進程上，美聯將會以何種步伐進行?根據部份對沖基金認為是，美聯將會稍微激進手法進行，以達到明年中期完成結束購債，這些基金觀點是建基於美聯決議表明中預計明年中期失業率降到7.0%時結束量化寬鬆。而這樣觀點支撐他們持續看空金價的重要理由

最後，洐生出來的問題是美聯將會何時結束購債?這會是市場最重要焦點，根據此前美聯預測是，美聯預計明年中期失業率降至7.0%時而完結。但部份人士認為美國勞動市場相對疲憊以及太多不確定性，這會導致美聯將會以比較慢速度削減購債。

在削減購債問題之外，另一個比較令市場感興趣話題是美聯如何在削減購債問題上安撫市場?不僅在G20會議上，乃至在央行年會上，全球央行都不斷在提醒美聯在削減購債問題上如何不致於影響金融市場波動。而觀察美聯的人員則不免發現有趣議題，就是美聯理事和主席伯南克自從0628以及7月的聽證會以後，從未在公開場合表示過美聯即將做法，這是否意味美聯官員會在削減購債問題上，保持沉默以免市場波動?還是美聯官員正在研究一套避免市場波動的做法?抑或是美聯官員同時亦在研判削減購債之時，同時研究如何在金融系統中抽走現金?*(僅記2012年歐央行總栽德拉吉也是突然沉默一段時間後發佈了OTM計劃)

3+1條件對市場的衝擊

對於市場衝擊最少是第一項，美聯即將削減購債，因為這已成市場共識了，當中包括債券市場的波動和金市的上漲和下跌都反映在於其中。但是關於美聯以何種速度和什麼時候結束量化寬鬆將會打擊市場信心。市場最簡單的回應將會債息走高，股匯金的下跌。當然這只是簡設性，市場仍然有觀點認為美聯不會在9月決議上宣佈減購措施。

交易美聯決議三個時段

本周一至周三亞市時段，市場將會繼續籠罩在美聯決議陰霾下。在這種情況下，個人並不認為黃金會發生大型轉勢，即使是今日的薩默斯退選，對金市直接波幅有限，但只是止住了目前下跌速度。而下跌壓力線則不斷下降，目前在1340-1350是日內黃金主要壓力線，因此在周一至周三我們不妨嘗試遇高做空，下方初步看1305-1310。如果匯價在決議前跌破1300關口，則可以在反彈時做空，下望1270此前的低點。交易策略延續至美聯決議前。日內已現第一次做空機會。

周三歐盤至美聯將會是美聯決議前席，市場是了結部份空頭獲利抑或持續受壓暫時比較難預測。因此當日傾向保持沉默。但美聯公佈決議時如何進行交易。

首先，最簡單方法莫過於使用新聞前佈置掛單，但風險是美聯決議是以Statement形式公佈，因此上下突破走勢是有可能的，因此最佳做法是在設置掛單同時設置止盈和止損，相關策略必須在一口成交價平台上進行。不過由於相關交易時段內必然吸引大量成交者，很多平多都可能出現報價以及成交延誤問題，筆者為免損失該日並不會在高幅波動時段內進行交易，同時決議短時間恐怕也難以獲得決定性走勢，因此筆者選擇在大幅波動後在明顯方向時入場。另一方面，投資者也可以選擇在一些重要價位設置突破單，當然相關倉位佈置會在周三觀察走勢後再做佈置，這是相對前者比較低風險做法。

最後，則是美聯決議的延伸交易，美聯決議將會持續影響後市走勢，是否創年內新低還是重拾自1180上行走勢，決議預計會是重點。如果當日決議引發市場風險偏好，筆者將會於決議後尋機入市，到時目標將會是今年高點的目標。相反決議引發大幅波動，並且重創市場，則入場做空，並以年內低點為中期目標。（當然如果國會上限和美聯候選人搗亂走勢，則有可能改變局勢）

[size=11.818181991577148px]交易愉快

jc2011

thx

kk6166

富仔

慎重投資者應等待美聯決議後入場