央行意外放棄匯率上限，瑞郎兌歐元飆升，股市重挫

縱橫匯海

瑞士央行周四突然取消已實施三年之久的瑞郎/歐元匯價上限，震動金融市場，瑞郎/歐元應聲大漲30%，此舉令旅遊者、製造商和出口商大感意外。由於各主要央行均在試圖通過提供長期貨幣政策指引來穩定市場，瑞士央行此舉亦令人質疑該央行的公信力。瑞士央行總裁喬丹上周稱，匯率上限是保持適宜貨幣環境的“絕對核心”。副總裁丹亭周一還在表示，瑞郎匯價上限仍將是“貨幣政策的基石”。瑞士央行周四宣布取消1.20瑞郎的瑞郎兌歐元匯價上限後，該貨幣對在幾分鐘內跳漲至0.80瑞郎，隨後回落至1.02瑞郎左右，漲幅約為15%。瑞士作為外國財富避險天堂的美譽亦因匯率動盪而受創。獲得大量帳面利潤的瑞郎帳戶持有者可能很快將獲利了結。

瑞士股市方面，藍籌股指SMI指數大跌逾8.6%，瑞士股市市值蒸發1,000億美元，手表製造商斯沃琪、奢侈品企業Richemont和水泥製造商Holcim等股價崩跌10-16%不等。瑞士是歐洲價格最為高昂的滑雪勝地之一，時值冬季運動旺季，瑞士央行此舉將導致到瑞士度假的成本飛漲。此外，外資企業則可能收縮在瑞士的規模。根據2014年Employment Conditions Abroad調查，即便在瑞士央行取消該匯價上限之前，瑞士的蘇黎世、日內瓦、巴塞爾和伯爾尼也在全球外籍人士生活和工作成本最高的十大城市之列。瑞士的招牌出口產業，以全球市場頂端消費者為目標，從手表到巧克力與奶酪，這些商品將愈加昂貴，從周圍歐盟其他地區的進口則會愈加便宜。

瑞士經濟嚴重依賴出口，而對歐元區出口的佔比更高達50%左右。瑞郎跳漲後，瑞士對歐元區出口的價格一下子就高出了15%。瑞士左翼社會民主黨主席Christian Levrat稱，這次棄守瑞郎匯率上限是“對瑞士數萬個工作崗位的嚴重威脅”。瑞士手表公司Swatch執行長Nick Hayek則表示，這對出口、旅遊業與整體經濟是一場“海嘯”。瑞士央行捨棄此上線的同時，也把已是負值的活期存款利率進一步下調至負0.75%，試圖藉此阻止資金繼續流向瑞郎。瑞士央行除了再度干預匯市之外將別無選擇，但手法可能有所不同。