歐洲選舉公投過後20161205

平民

非農過後，歐洲于周日面對兩國公投與選舉，結果打成一比一，但義大利公投失敗影響比較深遠，歐元應聲下挫，美元指數重返101.50水準。

先說美國經濟，上周兩大資料包括第3季美國國內生產總值(GDP)修正為上升3.2%，創兩年新高，及11月份美國非農業新增職位增加17.8萬份，與預期一致，但前月下修至14.2萬份；失業率意外下跌0.3%至4.6%，此乃2007年金融海嘯來最低水準；就業參與率亦降0.1%至62.7%；略欠不足的平均時薪下跌0.1%，為過去兩年來首次出現下跌。此乃美聯儲本年底議息前最後一次就業報告，預期此資料應不會削減美聯儲本月將會加息看法，利率期貨顯示月中加息機會率達92%，美聯儲下周14日加息如箭在弦，焦點應放在明年加息步伐的言論上。

回看去年美國同樣12月中加息，加息當天美匯指數亦沒大變化，保持於98漲至99水準，金價于1075水準跌至1050左右，隨後回升。畢竟去年美國加息已蘊釀多時，加息新聞早已被市場消化，相信今年美國加息，若沒有言詞中提出加快加息步伐的話，今年變化應與去年相約，估計金價低位亦只限於1140-1150水準。

此外，義大利昨日舉行的憲法改革公投，公投結果改革失敗，現總理倫齊承諾辭職下臺。倫齊下臺後，義大利將在明年提前舉行國會大選，選出新總理。預料目前人氣大漲的五星運動党，黨魁格裡羅有可能勝出成為下任義大利總理。五星運動黨為民粹保護政黨，市場料若五星運動黨執政，料將推舉義大利作脫歐公投運動。義大利為歐元區第三大經濟國，明年三月荷蘭亦進行大選，四、五月份法國亦有總統選舉，現總統奧朗德已表明不會競逐連任，目前氣勢來說，法國右翼政黨「國民陣線」主席瑪琳勒龐可能成為下任新總統人選。及後9月德國總理梅克爾尋求第四次連任，明年歐洲肯定仍然動盪，預估歐元兌美元將往1:1平價方向發展。除此之外，奧地利周日亦進利總統選舉，之前因選票問題被法院裁定重選，自由党總統候選人霍佛在民調領先，他亦很可能成為第二次世界大戰後首位歐洲極右翼總統。他主張驅逐難民及建議奧地利退出歐盟，若他當選將會推動退歐公投，加大歐洲的不明朗。周日奧地利亦進行總統選舉，結果左翼的範德貝倫勝出選舉，但極右翼政黨的霍費爾，目前只有45歲，不排除會卷土從來，民族主義、及排外運動將會沒完沒了。

經過兩輪競逐，歐元於1.05命懸一線，去年美國加息前歐元於1.0506出現反彈，今晨大選結果公佈後歐元跌見1.0503水準。短線客可試在1.0550水準買回歐元，以1.0460-1.0480設置止損，估計歐元有力作出一波反彈，目標可看回1.08水準。

日圓在各地股市升平之際，上周兌美元跌至115水準，單在11月日圓已貶值了一成，已不用日央行推出什麼政策已令日圓下挫。自去年6月初日圓於125.80回升至今年6月的98.95水準，日圓升值了兩成多。以黃金分割計算，61.8%為115.60水準，估計在此區前日圓會出現反彈。策略上可于114上方買回日圓，短線於114.90止損，中線可設115.70。

英鎊自10月初開始已續步回升築出一組上升通道，通道底部于1.2390水準，上望1.2860，策略上可於1.2625以下買回英鎊，以1.2550或1.2500設止損。直到市場再熱論英國脫歐時間表或路線圖前英鎊相對較好。

金價積弱，由於市場憧憬在美股身上，三大指數連續造好。美國10年期國債孳息率創一年半高位見2.492厘，實質利率向上令金價受壓，資金流出金市。全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust黃金持倉量降至870.22噸，為6月以來最低水準。單在11月共減持57.55公噸，為三年來最大拋售月份。美國加息在即，觀乎去年美國加息及每年年初國際對黃金需求的情況下，可考慮在1150-60水準買入黃金作中線投資。策略上可於1160及1140水準分兩次買入黃金，短線止損於1130，中線於1100設置止損。這水準可能是較多但現時未有足夠理據證明金價已觸底，現時買入相對是火中取栗，但亦有機會買入明年最低價格，因此止損距離相對較多。