周小川指华货币政策独特多样

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美国财长保尔森访华在即，中国央行行长周小川表示，双方会就多个重要问题进行商讨，加强战略关系。他强调，在货币政策上，考虑到中国的实际情况，中国目前不适宜采用以通货膨胀为货币政策调控目标，还是适合以货币供应数量和价格作为混合使用的政策调控目标。

周小川昨天出席财经年会时表示，世界各国中央银行功能不同，有的追求单一目标，有的是多目标，很多国家的央行主要是稳定货币，维持低通货膨胀。但影响通货膨胀的因素不再是过去单纯由货币供应数量决定而是预期，这使得货币供应量变得不太稳定，要采取通货膨胀目标制，实现低货币供应量的操作变得不是非常重要。


中国的情况并不同于其他国家或常理，周小川表示，别的国家或地区经济史上或者理论上都未曾认真剖析过中国的问题，其中，储蓄率处在一个很高的水准，尤其是亚洲金融风波后又逐步攀升，现在可能比金融风暴时又高近10个百分点，‘高储蓄率的好处是能够带来新的投资，但又可能令一些行业产能过剩，这样的情况，不是传统的货币理论及新的通货膨胀目标论所能够给予恰当解释的。’

货币政策多目标非防通胀

同时，周小川认为，实施通货膨胀的目的机制与改革开放、经济转轨有很大关系，如果转轨没有到位会有很多问题，例如政策性银行带来的巨大财务负担等问题；改革的推进涉及到微观机制对货币政策的回应，中国还处于一个逐渐增强的过程；运用数量工具和价格工具都需要顺利传导，而中国的传导机制需要加大改革才可能使传导变得有效。

周小川指出，中国是低收入的发展中国家，经济增长和就业是国家的重要目标，央行的货币政策目标并非防止通货膨胀、实现货币稳定这一单一目标。‘至少目前中国中央银行是多目标制：稳定货币为主，还要兼顾就业目标和国际收支平衡的目标。’

目前，中国政府将推动金融改革放在优先高度，周小川强调，很多工作是由许多政府部门共同推进。这些工作的重要性在一个阶段内会大于中央银行货币政策独立性。
不为稳定通胀而放慢改革步伐

中国要采用适用于国情的货币政策，目前的发展阶段，周小川认为，不宜采用通货膨胀目标制，而应该采取数量型工具和价格型工具混合使用来达到货币政策目标，根据对经济和货币形势的分析，来考虑究竟是使用数量型工具，还是使用价格型工具·在即将结束的2006年，中国央行主要采取数量工具，发行票据或者提高准备金率平衡货币供应。

在数量型工具和价格型工具混合使用上，周小川解释，因为作为一个转轨经济体，中国的货币供应量和常规成熟市场经济不一样，中国的货币供应量速度很长时间以来超过经济增长速度，在推动改革过程中不可能是非常稳定的状况。但中国不可能为了达到稳定的通货膨胀的目标而放慢改革步伐。‘放慢改革步伐对整个经济是一个负面效果，可能会更达不到货币政策目标。’

早在两年多以前，周小川就曾经在有关的会议上专门讲到，希望逐步增加价格型工具的运用，减少对数量型工具的依靠。他表示，之后央行确实在公开市场业务操作、存款准备金、利率方面、汇率方面，价格和数量都是混合交替使用的。会根据对货币形势的分析，考虑使用价格型工具还是数量型工具。

推动市场化改革地位优先

对于近期通胀有抬头的可能性，周小川表示，他并不是不担心，因为央行的职责是保持稳定货币，也会密切观察货币政策的成效，因为物价上涨可能会通过其他方面体现出来。但同时，对于央行来说，只有把推动市场化改革放到优先地位来考虑，才能从根本上防范金融危机的冲击。‘这并不意味着中国不重视实现货币的稳定性，货币政策的可信度、公信力以及形成稳定的通货膨胀预期仍是中国货币政策的重要发展方向！’

周小川最后强调，推动市场化改革转轨的进程是实现货币稳定、低通胀、有效运作的货币体系和金融体系的立足点·必须进行强有力的市场机制改革，并注重构筑健康的微观经济机构，才能使货币政策得到最有效的传达，使微观经济更好地回应货币政策，合理的宏观经济政策体系才能更有效。

vs

谢谢!

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zlh520

是不是可以理解为:通货膨胀是可以容忍的?

lin_ximing

BY  在 2006-12-12 09:40 AM 發表:

美国财长保尔森访华在即，中国央行行长周小川表示，双方会就多个重要问题进行商讨，加强战略关系 ...

美国财长来华,主要目的是想扩大人民币升值.
周小川的这段话,有三点内容:
一,中国央行首要功能是保持国家GDP较快增长,扩大就业,保持国内稳定(这主要是由于中国国情决定的),
二:中国可以容忍适当的通胀.保持较高的通胀率,以达到促进国内生产发展,从而增加就业人数,
三.较高的通胀率可以使人民币汇率下降.
目前国内通胀率多高,还没有看到官方具体数值.但国内的房价较高,最近粮食,食油也涨价,从一个侧面也放映通胀担忧,买黄金是否是最佳的保值行为,如何保住口袋里的钞票,请您发表高见.

kellylei

thx

WRZDZF

谢帖

kwy

Thanks!!!