新報 期貨論 4月2日

縱橫匯海

美國商務部上週公佈第四季美國經濟成長略強於原先預估，主要得益於企業庫存增幅高於一個月前的預估值。即便房市投資被下修至大幅挫低19.8%，為1991年第一季以來最大降幅，且企業投資疲弱，但經濟成長速度依然加快。美國商務部公佈第四季國內生產總值(GDP)環比年率終值為成長2.5%，而原先預計成長2.2%。第四季GDP環比年率高於前季的2%，意味著2006年全年經濟增長了3.3%，繼2005年增長3.2%和2004年擴張3.9%後，連續第三年成長步伐超過3%。報告可以理解為是在暗示只要經濟仍保持相當強勁的擴張速度，美國官方利率就不大可能調降。

歐盟執委會上週稱，只有當歐元區除德國以外其他國家的薪資增長放慢時，德國的薪資增速加快才有可能不會引致歐元區通膨加劇。執委會在有關歐元區經濟的季度報告中稱，儘管歐元區經濟成長加速，但到目前為止歐元區13國的薪資增長水平仍符合歐洲央行(ECB)有關物價穩定的目標，主要歸功於德國的貢獻。報告稱到目前為止,證據顯示經濟狀況的改善未導致薪資增長的加速，意味著單位勞工成本增長仍符合物價穩定和有利於就業增長的目標。歐盟執委會還重申歐元區今年GDP成長率料為2.4%，短期風險平衡。
歐元6月期貨方面，上週走勢窄幅整固，週一曾低見至1.3305，但週五受美國向中國入口的加工紙張徵收關稅所影響，歐元一度受惠升見至最高1.3442，但整體而言，未可脫離近期之爭持區域。技術分析而言，1.3350水平為上週之重要支持，將續為本週參考；另外，連同1.3300區域正為三月初期之整固頂部，目前成為重要支持，因此若失守此區將有機會擴闊下行空間，預計可展望至50天平均線1.3200水平，更重要之下試支持則可達至100天平均線位置1.3180水平。然而，只要歐元3月期貨守穩1.33關口，歐元之上升基調仍有望在短期內維持，重要阻力預計為上週高位1.3440水平，或20週通道頂部位置1.3475水平。倘若以1.3300為頸線，則會出現自去年11月至今所形成之頭肩底型態，若以頭部深度1.2970 - 1.3300之深度330計算，延伸技術升幅可至1.3630水平。

紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨上週早段延續漲勢，週二更一度因伊朗遭空襲傳言而急升至最高68.09，但此後受白宮公開否認此事後，油價迅即回落至63美元附近。然而，之後油價仍然因伊朗局勢之緊張而維持升調，週五一度重新走高至66.78美元，尾市出現小幅收低，4月汽油期約在到期前遭遇拋盤，影響油市走勢，但伊朗扣押英國海軍引發的緊張局勢仍令跌幅有限。5月原油期貨結算價跌0.16美元，報每桶65.87美元。

圖表走勢所見，5月原油期貨於週中一度突破200天平均線，但週五高位卻明顯仍見受限此區，目前200天平均線處於66.90水平，續為當前較近阻力；而之後較大阻力則見於250天平均線68.40水平。若以黃金比率計算，由去年八月份至今年一月跌幅61.8%反彈水平正好為70美元，為後市關鍵參考。但由於RSI已升至87水平之超買區域，顯示著油價有修正需要；而過去兩週走勢油價持穩於4天平均線上方，因此若油價後市跌破64.70美元，則會加劇回調風險，較近支持先見於64.00美元關口；下一級支持將可看至9天平均線62.70及100天平均線61.80水平。預計本週油價可望維持高位區間爭持，往後發展則有待伊朗局勢方面更趨明朗化以確認油價進一步走向。

金小文

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